隨著中國建材股份有限公司(下稱中國建材)計劃將公司旗下中聯水泥、南方水泥、西南水泥及中材水泥的股權售予新疆天山水泥股份有限公司(下稱天山股份)，天山股份將成為中國建材旗下最大的水泥資產上市公司。

　　對此，中國建材方面表示，天山水泥為中國建材的附屬公司，此次交易主要是為了解決同業競爭，從而進一步提高資產質量，提升市場競爭力與盈利能力。

　　不過，相對于解決同業競爭而言，中國建材旗下公司屢屢曝出的環保問題，亟待改善。近期，生態環境部官網就通報稱，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司長期越界開采，披“迷彩服”假裝恢復治理。

　　并購成就巨無霸

　　天山股份日前披露公告顯示，此次交易完成之后，天山股份將分別持有中聯水泥100%股權、南方水泥99.93%股權、西南水泥95.72%股權及中材水泥100%股權。屆時，天山股份水泥產能將提升至4.3億噸，水泥熟料產能超過3億噸，商品混凝土產能超過4億立方米，成為名副其實的水泥行業“巨無霸”。

　　另外，天山水泥還擬向不超過35名特定投資者非公開發行股份募集約57億元配套資金，用于補充流動資金、償還債務、支付重組費用等，用于補充流動資金、償還債務的比例將不超過交易作價的25%，或不超過募集配套資金總額的50%。

　　“其實，公司內部同類資源整合，對內而言就是為了解決同業競爭，對外也可以理解為提升市場競爭力，但是這種內部資產倒騰卻往往會在資本市場上表現出一定的利好。”一位券商人士向記者表示。上述整合消息披露之后，天山股份的股價曾一度大漲，連續出現3個漲停板，但隨后又快速回落。

　　另外，該券商人士認為，中國建材將旗下的4家水泥集團注入天山股份早有跡象。2016年8月，中國建筑材料集團與中國中材集團重組成立中國建材集團，重組之后，中國建材內部水泥業務出現同業競爭的現象。

　　2017年11月，天山股份曾對外披露，中國建材將承諾在3年內，或用更短的時間，綜合運用托管、資產重組、股權置換、業務調整等多種方式，穩妥推進相關業務整合，解決同業競爭問題。

　　甚至有行業人士認為，此次中國建材將4家水泥集團售予天山股份或許只是其水泥行業整合的第一步。未來，可能還會將更多的水泥資產并入天山股份，成就其行業內真正的“巨無霸”。

　　凈利潤受拖累

　　中國建材將4家公司售予天山股份，有利于解決同業競爭問題，但是這些資產是否真會給天山股份業績帶來利好，尚需時間考驗。

　　記者注意到，上述被出售的4家公司中，大多業績呈下滑趨勢。中聯水泥2018年至今年一季度，其凈利潤分別為13.72億元、15.02億元、-4.6億元;截至今年3月31日，中聯水泥資產總額826.02億元，所有者權益為201.33億元。南方水泥2018年至今年一季度，凈利潤分別為40.47億元、59.51億元、14.51億元;截至今年3月31日，南方水泥資產總額900.85億元，所有者權益為309.78億元。西南水泥2018年至今年一季度凈利潤分別為17.67億元、13.53億元、1166.64萬元;截至今年3月31日，西南水泥資產總額627.45億元，所有者權益為158.29億元。中材水泥2018年至今年一季度凈利潤分別為16.86億元、20億元、2.37億元;截至今年3月31日，中材水泥資產總額122.2億元，所有者權益為73.92億元。

　　從上述財務數據可以看出，除南方水泥外，其余3家公司今年的凈利潤均下降明顯。對此，有行業人士認為，今年的業績下滑可能源于新冠肺炎疫情影響。

　　事實上，除了業績下滑之外，記者梳理既往的財報亦發現，此次被出售的中聯水泥與南方水泥長期以來應收賬款居高不下，曾嚴重拖累中國建材凈利潤。

　　中聯水泥2016年至2018年應收賬款凈額分別為110.52億元、112.17億元、119.67億元，占總資產的比重分別為13.13%、12.84%、14.91%;南方水泥2016 年至2018年應收賬款余額分別為 123.04億元、128.67億元、100.65億元，占總資產的比重分別為 13.57%、14.31%、12.27%。而應收賬款高企的實質就是回收風險，同時也體現了一家企業的管理水平。

　　根據中國建材2019年年報，報告期內，中國建材管理費用合計金額約為340.03億元，同比增長28.13%，管理費用約占當期營收的13.38%。而同樣是水泥行業的巨頭，海螺水泥2019年管理費用約47.41億元，約占當期營收的3.02%。

　　環保問題亟待解決

　　今年9月下旬，中國建材旗下的兩家水泥公司就受到生態環境部的點名批評。通報稱，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥公司長期越界開采，披“迷彩服”假裝恢復治理。據了解，該公司長期違法越界開采，礦山生態環境恢復治理不到位，甚至弄虛作假披“迷彩服”來營造已開展礦山地質環境恢復治理的假象，生態破壞問題十分突出。

　　另外，該通報亦指出，2011年以來，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司開采黏土全部在鹽井鄉燈籠坪黏土礦的礦權范圍之外，已開采面積0.0425平方公里，開采黏土約97萬噸，開采區域生態損毀嚴重。2013年至2016年間，中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司因越界開采問題先后3次被漳縣國土資源局處罰，但企業每次罰款都是一交了之，對立即停止違法行為的要求置若罔聞，違法開采屢禁不止、延續至今。

　　除了中國建材集團(漳縣)祁連山水泥有限公司被通報批評之外，中國建材旗下的另一家水泥公司中國建材集團齊齊哈爾市浩源水泥有限公司(下稱浩源水泥)也在9月份被生態環境部通報批評。通報稱，2020年9月8日至10日，中央第五生態環境保護督察組對浩源水泥進行現場督察發現，浩源水泥生態環境保護責任意識淡薄，違法違規問題突出，環境污染嚴重。并指出三方面問題，分別是污染治理設施建設滯后，長期超標排放;工業廢渣隨意堆存，治廢企業淪為污染源頭;產能置換弄虛作假，長期無證經營。

　　據了解，對于上述兩家水泥公司的環境違法行為，中央第五生態環境保護督察組將按有關要求和程序做好后續督察工作，并已要求中國建材依法依規查處到位、整改到位。

　　(王金龍)